Discountzertifikat - Die Basiswerte

Wie funktioniert ein Discountzertifikat?

Dem Discount Zertifikat liegt die Aktie der Blue Chip AG zugrunde. Die Aktie, auf die sich ein Discount Zertifikat bezieht, ist der Basiswert. Für Sie ergibt sich daraus eine grundsätzliche Konsequenz: Die Wertentwicklung eines Discount Zertifikats leitet sich zu einem wesentlichen Teil aus der Bewegung des jeweiligen Basiswerts ab. Der Kurs eines Discount Zertifikats bewegt sich niemals unabhängig, weshalb man auch von „Derivaten“, also „abgeleiteten“ Wertpapieren, spricht.

Basiswerte aus dem Aktienbereich sind insbesondere die klassischen Standardwerte des deutschen Aktienmarktes, wie Allianz, Daimler, Deutsche Lufthansa, Deutsche Telekom oder SAP. Als Basiswerte können aber auch interessante Nebenwerte oder Aktien aus z.B. Asien und den USA dienen. Konzentrieren Sie sich auf die Aktien, denen Sie Stabilität und angemessenes Wachstum zutrauen und in die Sie auch unmittelbar investieren würden.

Außer auf Aktien werden Discount Zertifikate auch auf Aktienindizes, wie den DAX oder EURO STOXX 50, angeboten. Dazu mehr im folgenden Abschnitt. Generell können Discount Zertifikate auf jeden erdenklichen Basiswert angeboten werden, so z.B. auch auf Währungen oder Rohstoffe.

Die Wahl des Basiswerts kann auch Auswirkungen auf die Berechnung der Auszahlung am Bewertungstag haben. Denn nicht zwangsläufig muss der für die Auszahlung maßgebliche Kurs des Basiswerts wie bei deutschen Aktien der Schlusskurs am Bewertungstag sein. Bei z.B. asiatischen Werten oder bei Indizes kann dies auch der Eröffnungskurs oder der Kurs der Mittagsauktion sein. Deshalb werden wir im Folgenden immer vom maßgeblichen Kurs am Bewertungstag sprechen.

Nicht immer bezieht sich ein Discount Zertifikat auf genau eine Aktie oder einen Index. Gelegentlich verbrieft ein Zertifikat den Anspruch auf ein Zehntel einer Aktie oder ein Hundertstel eines Index. Oder umgekehrt formuliert: Zehn Zertifikate beziehen sich auf eine Aktie, hundert Zertifikate auf einen Index. Das ist das Bezugsverhältnis. Sie müssen dann zum Beispiel bei einem Bezugsverhältnis von 0,01 für ein Zertifikat auf den DAX nicht 6.000,00 Euro, sondern nur 60,00 Euro zahlen. Dadurch wird das einzelne Zertifikat gegebenenfalls günstiger und Sie werden im Hinblick auf Ihre Anlagesumme flexibler. Wirtschaftlich betrachtet ändert sich durch das Bezugsverhältnis nichts: Um Zertifikat und Basiswert miteinander zu vergleichen, etwa bei der Berechnung des Discounts oder des maximalen Gewinns, rechnen Sie einfach den Preis des Zertifikats anhand des Bezugsverhältnisses so um, dass ein Zertifikat einer Einheit des Basiswerts entspricht. Wenn das Bezugsverhältnis ungleich 1 ist, unterscheidet sich der für die Tilgung relevante Kurs des Basiswerts vom Höchstbetrag – durch die Multiplikation dieses Betrags mit dem Bezugsverhältnis an Aktien ergibt sich aber wieder der Höchstbetrag.

Gerade Aktien unterliegen immer wieder Veränderungen, weil Aktiengesellschaften ihr Kapital erhöhen, mit einer anderen Gesellschaft fusionieren, Geschäftsbereiche ausgliedern oder einen Aktiensplit durchführen. Für den Inhaber eines Discount Zertifikats ändert sich dadurch nichts. Die maximale Auszahlung bleibt gleich. Allerdings werden Cap und Bezugsverhältnis, jeweils so angepasst, dass das Zertifikat wirtschaftlich den gleichen Anspruch verbrieft wie vor der jeweiligen Maßnahme – in der Fachsprache heißt dies „Verwässerungsschutz“. Bei Aktienindizes nimmt der Indexsponsor die notwendigen Anpassungen so vor, dass der Indexstand unverändert bleibt.

Die Grundlagen Die Basiswerte Discount Zertifikate auf Indizes Der Discount Der Höchstbetrag Der Aufbau Exkurs Optionen Vom Cap zum Discount >>> Interessante Discountzertifikate finden Sie hier

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Der Emittent Das "richtige" Discount Zertifikat Discount Zertifikate als Geldanlage Der Handel Der Blick hinter die Kulissen Die Besteuerung für Privatanleger Die zehn goldenen Regeln >>> Interessante Discountzertifikate finden Sie hier

Discountzertifikate werden von verschiedenen Emittenten angeboten. Folgende Emittenten bieten Discount-Zertifikate an: Barclays Capital Bayern LB BNP Paribas Citi Commerzbank Credit Suisse Deutsche Bank DZ Bank Erste Group Bank Goldman Sachs HSBC Trinkaus HypoVereinsbank J.P. Morgan   LBB LBBW Macquarie Morgan Stanley RBS RCB Societe Generale UBS Volksbank AG Vontobel West LB WGZ Bank >>> Interessante Discountzertifikate findenSier hier

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